Determinasi Faktor-Faktor Mempengaruhi Keputusan Investasi Investor Pemula Dengan Dimoderasi Risk Tolerance
Abstract
Tidak sedikit investor menemukan menemukan kegagalan dalam berinvestasi, apalagi investor pemula. Permasalahan ini kemungkinan bermula dari pengambilan keputusan investasi yang dilakukan oleh investor serta peran faktor pemicu yang dominan yang menyebabkan investor membuat keputusan berdasarkan tindakan yang tidak rasional. Tujuan penelitian ini dilakukan adalah mencari pemicu terjadinya kekeliruan Pengambilan Keputusan Investasi, menjelaskan dan menganalisis apakah Bias Emosional dan Overconvidance memiliki peran penting dalam proses pengambilan keputusan investasi. Selain itu, penelitian ini juga bertujuan untuk mengetahui peran Risk Tolerance dalam memediasi hubungan Bias Emosional dan Overconvidance terhadap Keputusan Investasi. Objek penelitian adalah Investor Pemula yang sampelnya adalah mahasiswa Universitas Pelita Bangsa dengan menggunakan Purposive Sampling, menggunakan analisis data Structural Equation Model (SEM) menggunakan Smart-PLS. kesimpulan yang bisa diambil adalah, Bias Emosional tidak berpengaruh kepada Keputusan Investasi, sedangkan Overconfidance berpengaruh kepada Keputusan Investasi. Kemudian bias Emosional dan Overconvidance berpengaruh kepada Risk Tolerance, dan Risk Tolerance berpengaruh kepada Keputusan Investasi. Terakhir, Risk Tolerance berperan memediasi hubungan antara Bias Emosional dengan Keputusan Investasi maupun hubungan Overconvidance dengan Keputusan Investasi.
References
Addinpujoartanto, N. A., & Darmawan, S. (2020). Pengaruh Overconfidence, Regret Aversion, Loss Aversion, Dan Herding Bias Terhadap Keputusan Investasi Di Indonesia. Jurnal Riset Ekonomi Dan Bisnis, 13(3), 175. https://doi.org/10.26623/jreb.v13i3.2863
Adiputra, I. G. (2021). The Influence of Overconfidence , Representative Bias , and Risk Tolerance in Investment Decision Making : Evidence on Stock Investors in Indonesia. Management Research Journal, 48(4), 195–204.
Afriani, D., & Halmawati, H. (2019). Pengaruh Cognitive Dissonance Bias, Overconfidence Bias Dan Herding Bias Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi. Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 1(4), 1650–1665. https://doi.org/10.24036/jea.v1i4.168
Almansour, B. Y., Elkrghli, S., & Almansour, A. Y. (2023). Behavioral finance factors and investment decisions: A mediating role of risk perception. Cogent Economics and Finance, 11(2). https://doi.org/10.1080/23322039.2023.2239032
Aren, S., & Hamamcı, H. N. (2021). Emotional finance: determinants of phantasy. Kybernetes, 50(5), 1250–1276. https://doi.org/10.1108/K-02-2020-0084
Baker, H. K., Kumar, S., & Goyal, N. (2021). Personality traits and investor sentiment. Review of Behavioral Finance, 13(4), 354–369. https://doi.org/10.1108/RBF-08-2017-0077
Budiarto, A., & Susanti. (2017). Pengaruh Financial Literacy, Overconfidence, Regret Aversion Bias, dan Risk Tolerance terhadap Keputusan Investasi. Jurnal Ilmu Manajemen (JIM), 5(2), 1–9.
Darma, Y. D. (2017). Pengujian Empiris Terhadap Kekuatan Model Capm (Capital Assets Pricing Model) Dalam Memprediksi Retun Portofolio Saham Yang Tergabung Pada Indeks Lq45 Periode 2013 Sampai 2016. Jurnal Akuntansi Bisnis Pelita Bangsa, 2(1).
Engelmann, J. B., & Hare, T. A. (2018). Emotions Can Bias Decision-Making Processes by Promoting Specific Behavioral Tendencies. The Nature of Emotion. Fundamental Questions, 1(5), 355–359.
Ferennita, C., Hasan, H., & Astuti, E. B. (2022). Pengaruh Literasi Keuangan, Advocate Recommendation dan Overconfidence terhadap Pengambilan Keputusan Investasi Saham Oleh Investor Muda di Kota Semarang (Studi Pada Investor Muda yang Terdaftar di Phintraco Sekuritas Cabang Semarang). Journal of Accounting and Finance, 1(1). https://doi.org/10.31942/jafin.v1i1.7009
Handoyo, S. D., Rispanto, & Widarno, B. (2019). Pengaruh Overconfidence, Illusion of Control, Anchoring, Loss Aversion Pada Pengambilan Keputusan Investasi Oleh Mahasiswa Unisri Sebagai Investor Pemula. Jurnal Akuntansi Dan Sistem Teknologi Informasi, 15, 411–421.
Hidayat, T., Oktaviano, B., & Baharuddin, R. (2023). Keputusan Investasi Berdasarkan Literasi Keuangan, Pengetahuan Investasi dan Persepsi Risiko. Journal of Science and Social Research, 2(June), 441–452.
Hidayati, S. A., Wahyulina, S., & Suryani, E. (2022). Pengaruh Cognitive Bias Dan Emotional Bias Terhadap Keputusan Penempatan Dana Untuk Modal Kerja Pada Usaha Kecil Menengah (Ukm) Di Pulau Lombok Pada Masa Pandemi Covid 19. Jmm Unram - Master of Management Journal, 11(1), 21–38. https://doi.org/10.29303/jmm.v11i1.697
Hikmah, H., Siagian, M., & Siregar, P. (2020). Analisis Tingkat Literasi Keuangan, Experienced Regret, dan Risk Tolerance pada Keputusan Investasi di Batam. Jesya (Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah), 3(1), 138–146. https://doi.org/10.36778/jesya.v3i1.142
Holly, A., Jao, R., & Limang, A. (2022). PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI. Muhammadiyah Riau Accounting and Business Journal Journal, 4(1), 1–17.
Kahneman, D., & Tversky, A. (1979). Prospect theory: An analysis of decision under risk. In Choices, Values, and Frames (Vol. 47, Issue 3469). https://doi.org/10.1017/CBO9780511803475.003
Kartika Dewi, & Krisnawati, A. (2020). Pengaruh Financial Literacy, Risk Tolerance Dan Overconfidence Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi Pada Usia Produktif Di Kota Bandung. Jurnal Mitra Manajemen, 4(2), 236–250. https://doi.org/10.52160/ejmm.v4i2.344
Kartini, K., & Nugraha, N. F. (2015). Pengaruh Illusions of Control, Overconfidence Dan Emotion Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi Pada Investor Di Yogyakarta. Jurnal Inovasi Dan Kewirausahaan, 4(2), 115–123. https://doi.org/10.20885/ajie.vol4.iss2.art6
Khilar, R. P., & Singh, S. (2020). Role of emotional bias on investment decision from behavioural finance perspective. International Journal of Scientific and Technology Research, 9(3), 3457–3460.
Nisa, A., & Fitriana, A. (2022). PENGARUH AMBIGUITY AVERSION, ILLUSION OF CONTROL, DAN SUMBER PENDANAAN DALAM PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI EMAS. REVIU AKUNTANSI, KEUANGAN, DAN SISTEM INFORMASI, 1(1), 97–109.
Pradhana, R. W. (2018). Pengaruh Financial Literacy, Cognitive Bias, Dan Emotional Bias Terhadap Keputusan Investasi (Studi Pada Investor Galeri Investasi Universitas Negeri Surabaya). Jurnal Ilmu Manajemen, 6(3), 108–117.
Rakhmatulloh, A. D., & Asandimitra, N. (2019). Pengaruh Overconfidence, Accounting Information, dan Behavioural Motivation Terhadap Keputusan Investasi di Kota Surabaya. Jurnal Ilmu Manajemen (JIM), 7(3), 796–806.
Rijalul Fikri, Rini Frima, & Eka Rosalina. (2022). Pengaruh Herding Factor dan Overconfidence terhadap Kualitas Pengambilan Keputusan Investasi Saham pada Generasi Z (Studi pada Mahasiswa Jurusan Akuntansi Program Studi D-IV Akuntansi Politeknik Negeri Padang). Jurnal Akuntansi, Bisnis Dan Ekonomi Indonesia (JABEI), 1(2), 39–45. https://doi.org/10.30630/jabei.v1i2.28
Salsabila, N. E. P. A., & Lutfi, L. (2020). Pengaruh Overconfidence, Illusion Of Control, Loss Aversion bias, Dan Regret Aversion Bias Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi. Juurnal Riset Keuangan Dan Investasi, 11(8), 1–21.
Samanez-Larkin, Russell, G., Mottola, G., Heflin, D., Yu, L., & Boyle, P. (2020). Overconfidence in financial knowledge associated with financial risk tolerance in older adults. Financial and Accounting, 3(5), 1–25.
Sudirman, W. F. R., Winario, M., Priyatno, A. M., & Assyifa, Z. (2023). Risk Tolerance: Heuristic Bias Towards Investment Decision Making. Jurnal Manajemen Teori Dan Terapan | Journal of Theory and Applied Management, 16(2), 266–279. https://doi.org/10.20473/jmtt.v16i2.47471
Tversky, A., & Kahneman, D. (1992). Advances in Prospect Theory : Cumulative Representation of Uncertainty Author ( s ): AMOS TVERSKY and DANIEL KAHNEMAN Published by : Springer Stable URL : http://www.jstor.org/stable/41755005 Accessed : 13-04-2016 07 : 57 UTC Your use of the JSTOR archive. Springer, 5(4), 297–323.
ul Abdin, S. Z., Qureshi, F., Iqbal, J., & Sultana, S. (2022). Overconfidence bias and investment performance: A mediating effect of risk propensity. Borsa Istanbul Review, 22(4), 780–793. https://doi.org/10.1016/j.bir.2022.03.001
Wirawan, R., Mildawati, T., & Suryono, B. (2022). Determinan Pengambilan Keputusan Investasi Berdasarkan Norma Subjektif, Kontrol Perilaku, Dan Perilaku Heuristik. EKUITAS (Jurnal Ekonomi Dan Keuangan), 6(1), 43–57. https://doi.org/10.24034/j25485024.y2022.v6.i1.5163
