Profitabilitas Sebagai Mediasi Struktur Modal dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Return Saham Syariah
Profitability as a Mediation of Capital Structure and Company Growth on Sharia Stock Return
Abstract
Pasar modal syariah memiliki peran penting pada sektor keuangan. Jakarta Islamic Index (JII) memiliki tingkatan kinerja lebih baik dibandingkan dengan indeks harga saham lainnya. Hal ini membuka peluang bagi investor untuk berinvestasi pada saham-saham syariah untuk meningkatkan return. Penelitian untuk menganalisis profitabiltias (ROE) sebagai mediasi pengaruh struktur modal (DER) dan tingkat pertumbuhan perusahaan (Growth) terhadap return saham syariah. Data dari empat belas perusahaan Jakarta Islamic Index (JII) selama periode tahun 2017-2019 dengan metode purposive sampling dianalisis menggunakan model struktural. Profitabilitas memediasi struktur modal terhadap return saham dimana profitabilitas dipengaruhi secara positif oleh struktur modal dan mempengaruhi return saham secara negatif. Profitabilitas tidak sebagai pemediasi karena pertumbuhan aset tidak mempengaruhi laba perusahaan.
The syariah capital market has an important role in the financial sector. The Jakarta Islamic Index (JII) which has a better level of performance compared to other stock price indexes. This opens up opportunities for investors to invest in Islamic stocks to increase returns. Research to analyze profitability (ROE) as mediation of the influence of capital structure (DER) and the growth rate of companies (Growth) on the return of Sharia stocks. The research data was obtained from fourteen companies listed on the Jakarta Islamic Index (JII) during the period 2017-2019 with the purposive sampling method analyzed using a structural model. Profitability mediates capital structure on stock returns where profitability is positively influenced by capital structure and negatively affects stock returns. Profitability is not a mediator because asset growth does not affect the company's profit.
References
Agus, S. (2010). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi Edisi Empat (Empat). BPFE.
Aini, N., Susilowati, Y., Murdianto, A., & Wulandari, P. (2020). Pengaruh Return on Asset , Current Ratio , Debt To Equity Ratio , Dan Pertumbuhan Aset Terhadap Return Saham ( Studi Kasus Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2015-2017). Proceeding SENDIU, 1997, 661–668. https://unisbank.ac.id/ojs/index.php/sendi_u/article/view/8050/3019.
Aprillia, S. Z., & Mohammad, G. (2020). Dampak Modal Kerja, Struktur Modal, Struktur Aset, Likuiditas, Dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Profitabilitas. National Conference for Ummah.
Arista, D. A. (2016). ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI RETURN SAHAM. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana.
Asmirantho, E., Mulya, Y., & Firmansyah, D. A. (2016). PENGARUH KINERJA KEUANGAN DAN MAKROEKONOMI TERHADAP RETURN SAHAM PADA SUBSEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN PERIODE 2011-2015. JIMFE (Jurnal Ilmiah Manajemen Fakultas Ekonomi). https://doi.org/10.34203/jimfe.v2i2.445
Carlo, M. A. (2014). Pengaruh Return on Equity, Dividend Payout Ratio, Dan Price To Earnings Ratio Pada Return Saham. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 7(1), 151–164.
Cyrus, R., Luc, S. A., & Alan, J. R. (2001). Growth, Corporate Profitability, and Value Creation. Financial Analysts Journal, 58(6).
D, H. A., & Rangga, A. (2009). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan dan Return Saham di Bursa Efek Indonesia. 7(1), 13–21.
Dwi, M., Mulyono, & Rahfiani, K. (2009). The Effect of financial ratios, firm size, and cash flow from operataing activities in the interim report to the stsock return. Chinese Business Review, 8, 44–55.
Eduardus Tandelilin. (2010). Portofolio dan Invstasi (1st ed.). Kanisius.
Eni, M. (2016). ANALISIS PROFITABILITAS, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, PERTUMBUHAN PENJUALAN DAN STRUKTUR AKTIVA TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA. Riset Akutansi Dan KeuangaN INDONESIA, 1(2), 143–151.
Estika, P. M. (2013). ANALISIS PENGARUH RETURN ON ASSET, DEBT TO EQUITY RATIO, FIRM SIZE, GROWTH dan FREE CASH FLOW TERHADAP DEVIDEN PAYOUT RATIO.
Eugene, B. F., & Houston F Joel. (2009). Fundamentals of Financial Management (12th Editi). Mason : South-Westtern Cengage Learning.
Firdausia, S. (2021). Pengaruh Return On Asset, Market Value Added dan Debt To Equity Ratio Terhadap Return Saham Syariah. Jurnal Indonesia Sosial Teknologi. https://doi.org/10.36418/jist.v2i4.131
Fitriana, D., Oemar, A., & Andini, R. (2016). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas,Profitabilitas, Aktivitas dan Kebijakan Dividen Terhadap Return Saham Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Pada Bei Periode 2007-2013. Journal Of Accounting.
Franco, M., & Merton, M. H. (1958). The Cost Of Capital, Corporation Finance And The Theory Of Investment. JSTOR, 48(3), 261–297.
IDX SYARIAH. (n.d.). https://www.idx.co.id/idx-syariah/
Indah Puspitadewi, C., & Rahyuda, H. (2016). Pengaruh Der, Roa, Per Dan Eva Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Food and Beverage Di Bei. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 5(3), 253567.
Jason, F. R., Paul, S., & Evan, D. J. (2005). GROWTH AND PROFITABILITY IN SMALL AND MEDIUM SIZED AUSTRALIAN FIRMS. AGSE Entrepreneurship Exchange.
Jogiyanto, H. (2018). METODA PENGUMPULAN DAN TEKNIK ANALISIS DATA. ANDI (Anggota IKAPI).
JONI, & LINA. (2010). FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL. BISNIS DAN AKUTANSI, 12(2), 82–97.
Kasmir. (2011). Analisis Laporan Keuangan. Raja Grafindo Persada.
Komparatif, S., Perusahaan, P., & Bullish, P. (2006). Growth Opportunities , Return on Asset Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Return Saham. Tesis.
Mariani, W. E., Rasmini, N. K., & Mimba, N. P. S. H. (2016). Kemampuan Good Corporate Governance dan CSR Memoderasi Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, dan Profitabilitas Pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana, 5(9), 2801–2836.
Michael, & Pizzica, J. A. (2014). Financial Ratios for Executives: How to Assess Company Strength, Fix Problems, and Make Better Decisions. Apress.
Mulyanto, H. & Wulandari, A. (2010). Penelitian Metode & Analisis. Semarang. CV.Agung.
Natarsyah, S. (2000). Analisis Pengaruh Beberapa Faktor Fundamental dan Risiko Sistematik Terhadap Harga Saham Kasus Industri Barang Konsumsi Yang Go-Publik di Pasar Modal Indonesia. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Indonesia.
Nurkharomi, L. F. ., Nurdin, & Azib. (2017). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan dan Agency Cost terhadap Return Saham ( Studi Kasus pada Perusahaan LQ45 Periode 2013-2015 ). Manajemen, Prodi, 3 no.1, 548–554.
Pandaya, P., Julianti, P. D., & Suprapta, I. (2020). PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP RETURN SAHAM. JURNAL AKUNTANSI. https://doi.org/10.37932/ja.v9i2.156
Pranata dkk. (2013). No 主観的健康感を中心とした在宅高齢者における 健康関連指標に関する共分散構造分析Title. 10(1), 13–28.
Purwanti, Y. D., & Nurastuti, P. (2020). Pengaruh Analisis Fundamental Dan Risiko Sistematik Terhadap Harga Saham Pada Pasar Modal Syariah. EKOMABIS: Jurnal Ekonomi Manajemen Bisnis.
Rr, S. (2011). Pengaruh Pertumbuhan Aktiva Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Perbankan. MEDIA EKONOMI DAN MANAJEMEN, 24(2), 81–92.
Samsul, M. (2006). Pasar Modal Dan Manajemen Portofolio. Erlangga.
Solechan, A., & Setiawati, I. (2009). Pengaruh Karakteristik Sistem Akuntansi Manajemen dan Desentralisasi sebagai Variabel Moderating Terhadap Kinerja Manajerial (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur di Kabupaten Semarang). Journal of Biomedical Informatics.
Subeakti, H. S., & Taufik, A. (2009). The effect of financial ratios, firm size, and cash flow from operating activities in the interim report to the stock return. Chinese Business Review. https://doi.org/10.17265/1537-1506/2009.06.005
Subramanyam, K. R., & John, W. J. (2014). Analisi Laporan Keuangan (Y. DEWI (Ed.)). Salemba Empat.
Sugiarto, A. (2012). Analisa Pengaruh Beta, Size Perusahaan, Der Dan Pbv Ratio Terhadap Return Saham. Jurnal Dinamika Akuntansi, 3(1), 8–14. https://doi.org/10.15294/jda.v3i1.1939
Susana, D., & Achyani Fatchan. (2006). ANALISIS PENGARUH INVESTASI, LIKUDITAS, PROFITABILITAS, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN DEVIDEN PAYOUT RATIO. Akutansi Dan Keuangan, 5, 51–62.
Trisnawati, I. T. A. (2009). Pengaruh economic value added, arus kas operasi, residual income, earnigns, operating leverage dan market value added terhadap return saham. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi.
Widodo, S. (2007). Analisis Pengaruh Rasio Aktivitas, Rasio Profitabilitas, Dan Rasio Pasar, Terhadap Return Saham Syariah Dalam Kelompok Jakarta Islamic Index (Jii) Tahun 2003 – 2005. Universitas Diponegoro.
Wiyani, L. D. W. N. T. (2017). Pengaruh Debt To Equity Ratio, Firm Size, Inventory Turnover, Assets Turnover dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Profitabilitas (Studi Kasus pada Industri Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI Periode 2011-2015). Jurnal Online Insan Akuntan, 2(1), 234099.
Copyright (c) 2021 EKOMABIS: Jurnal Ekonomi Manajemen Bisnis
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
- Copyright of this journal is possession of Editorial Board and Journal Manager, by the knowledge of author, whilst the moral righ of the publication belongs to the author.
- Legal formal aspcect of journal publication assessibility refers to Creative Commons Atribut-Non Commercial-No Derivatef (CC BY-NC-SA), implies that publication can be used for non-commercial purposes in its original form.
- Every publications are open access for educational purposes, research, and library. Other that the aims mentioned aboe, editorial board is not responsible for copyright violation.
LPPM Universitas Pelita Bangsa